The summary
증시 사계절론/피델리티의 비지니스 싸이클 본문
증시 사계절론
봄(금융장세):
- 외/내부 요인으로 경기침체 도래
- 정부는 경기 부양을 위해 재정정책 시행 및 기준금리 인하
- 정책 기대와 유동성에 힘입어 불경기에도 불구 주가 상승
여름(실적장세)
- 정부의 통화, 재정정책에 힘입어 실물경제 회복
- 채권금리가 경기회복으로 상승했음에도 불구, 기업의 실적회복이 금리상승폭을 상회하여 지속적인 금리 상승세 유지
- 일부업종이 초기 상승세 주도
- 이후 순환매 장세에 들어서며 키맞추기 현상(경기 민감주)
가을(역금융장세): 저평가주
- 경기 과열과 과도한 주가상승으로 인해 인플레이션 발생
- 기업들의 실적 상승세 둔화와 외부 경제쇼크 가능성 증가
- 중앙정부의 인플레이션 통제를 위한 기준금리 인상 등 통화긴축정책 시행
- 일부 우량주, 가치주를 제외한 주가 하락 시작
겨울(역실적장세): 봄을 대비
- 강세장은 서서히 진행되나, 약세장은 태풍처럼 엄습
- 기업실적 하락과 지속적인 주가하락으로 채권금리 하락
- 주가는 생산활동 위축, 경기침체 우려로 하락세 지속
- 외부 충격요인이 발생할 경우, 시장 공포확산으로 주가 급락
피델리티의 비지니스 싸이클
- Financials: 은행, 증권, 카드, 보험, 투자
- Real estate: 부동산, 리츠
- Consumer Discretionary: 레저, 의류, 백화점, 여행, 쇼핑, 자동차 등 경기소비재
- Techonology: 반도체, IT, 소프트웨어, 태양광
- Industrials: 항공, 방위, 건설자재·장비, 지주, 전기설비, 엔지니어링, 기계, 물류, 해운, 친환경기술, 철도, 임대, 보안, hr서비스
- Materials: 화학, 원자재, 채굴, 종이, 목재, 광물, 용기, 포장재
- Consumer Staples:식료품, 마트, 농산물, 교육, 담배, 생활용품
- Health Care:바이오, 임상연구, 제약
- Energy: 정유, 가스, 원전, 석탄
- Communication Services: 엔터, 방송사, 광고, 게임, 콘텐츠, 출판, 통신
- Utilities: 공공인프라(전기, 수도, 가스)
☞이론일 뿐이며 실제와 정확히 맞아떨어지지 않음. 실제에는 다양한 변수들이 존재하기 때문(예측할 수 없는 사건, 환율, 정책 등) 경향에 집중
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