증시 사계절론/피델리티의 비지니스 싸이클

증시 사계절론

봄(금융장세):

• 외/내부 요인으로 경기침체 도래
• 정부는 경기 부양을 위해 재정정책 시행 및 기준금리 인하
• 정책 기대와 유동성에 힘입어 불경기에도 불구 주가 상승

여름(실적장세)

• 정부의 통화, 재정정책에 힘입어 실물경제 회복
• 채권금리가 경기회복으로 상승했음에도 불구, 기업의 실적회복이 금리상승폭을 상회하여 지속적인 금리 상승세 유지
• 일부업종이 초기 상승세 주도
• 이후 순환매 장세에 들어서며 키맞추기 현상(경기 민감주)

가을(역금융장세): 저평가주

• 경기 과열과 과도한 주가상승으로 인해 인플레이션 발생
• 기업들의 실적 상승세 둔화와 외부 경제쇼크 가능성 증가
• 중앙정부의 인플레이션 통제를 위한 기준금리 인상 등 통화긴축정책 시행
• 일부 우량주, 가치주를 제외한 주가 하락 시작

겨울(역실적장세): 봄을 대비

• 강세장은 서서히 진행되나, 약세장은 태풍처럼 엄습
• 기업실적 하락과 지속적인 주가하락으로 채권금리 하락
• 주가는 생산활동 위축, 경기침체 우려로 하락세 지속
• 외부 충격요인이 발생할 경우, 시장 공포확산으로 주가 급락

 

피델리티의 비지니스 싸이클

출처 피델리티

• Financials: 은행, 증권, 카드, 보험, 투자
• Real estate: 부동산, 리츠
• Consumer Discretionary: 레저, 의류,  백화점, 여행, 쇼핑, 자동차 등 경기소비재
• Techonology: 반도체, IT, 소프트웨어, 태양광
• Industrials: 항공, 방위, 건설자재·장비, 지주, 전기설비, 엔지니어링, 기계, 물류, 해운, 친환경기술, 철도, 임대, 보안, hr서비스
• Materials: 화학, 원자재, 채굴, 종이, 목재, 광물, 용기, 포장재
• Consumer Staples:식료품, 마트, 농산물, 교육, 담배, 생활용품
• Health Care:바이오, 임상연구, 제약
• Energy: 정유, 가스, 원전, 석탄
• Communication Services: 엔터, 방송사, 광고, 게임, 콘텐츠, 출판, 통신
• Utilities: 공공인프라(전기, 수도, 가스)

☞이론일 뿐이며 실제와 정확히 맞아떨어지지 않음. 실제에는 다양한 변수들이 존재하기 때문(예측할 수 없는 사건, 환율, 정책 등) 경향에 집중